Indicadores macrossetoriais apontam PIB de 1% em 2017

Entrevista com o sócio-diretor da MacroSector, Fabio Silveira, para o ValorInveste em 17/05/2017

O desempenho do Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) no 1º trimestre, na série com ajuste sazonal, aumentou 1,12% sobre o 4º trimestre e interrompeu uma sequência de oito trimestres negativos. Pelo lado da oferta, essa melhora do nível de atividade está em linha com a evolução de dois importantes indicadores macrossetoriais. No 1º trimestre, ante o imediatamente anterior, o volume de vendas do varejo aumentou 3,3% e a produção industrial avançou 0,7%. Para o 2º trimestre, em função da acentuada baixa dos juros e do boa evolução da receita das exportações nos últimos meses, a expectativa é que o IBC-Br cresça 0,3% sobre o anterior. No fechamento de 2017, o indicador do BC deve registrar expansão de 1%, calcula o especialista em preços, Fábio Silveira, sócio-diretor da MacroSector Consultores.

Em tempo: o Banco Central e o Ministério da Fazenda projetam aumento de 0,50% do Produto Interno Bruto (PIB) neste ano. O resultado oficial do PIB no 1º trimestre será anunciado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) no dia 1º de junho.

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Economista e consultor da MacroSector Eduardo Daher participa do quadro Agro em Foco na TV Bandeirantes

No quadro Agro em Foco desta segunda-feira (08), a apresentadora Lilian Munhoz, recebe no estúdio, o economista e consultor da Macro Sector, Eduardo Daher. Entre os assuntos estão: a preocupação do produtor com o Funrural, além do balanço da Agrishow, comentando as novidades, tendências e otimismo do produtor em investir.

Acompanhe na íntegra!


http://tvterraviva.band.uol.com.br/noticia/100000857205/agro-em-foco-eduardo-daher-comenta-sobre-funrural-e-agrishow-2017.html


Eduaardo Daher

A visão financeira de Roberto Nemr – 04 de Maio de 2017

Os desafios dos PEZTs: Putin, Erdogan, Zuma e Temer

Por Roberto Nemr*

 

Em junho de 2013, eclodiram simultaneamente protestos em São Paulo e Istambul, que se espalharam, posteriormente, para outras cidades de Brasil e Turquia. Enquanto no Brasil, o estopim foi o aumento da passagem de transporte coletivo; na Turquia, a razão foi o projeto de construção de uma mega-mesquita em uma das poucas áreas verdes da cidade, o parque Gezi, perto da Praça Taksim.

 

Quase quatro anos depois, fica a impressão de que aquelas manifestações eram, na verdade, o sinal de que havia algo de podre nos dois países. E realmente havia. Assumindo o governo por volta de 2002, as lideranças políticas de ambos os países lograram superar crises profundas e promover uma recuperação econômica extraordinária, com estabilidade monetária. A era Lula surfou na onda internacional das commodities. A era Erdogan, na disponibilidade de fartos capitais.

 

O final do processo na Turquia foi uma crise externa com perda de investment grade, recrudescimento do autoritarismo e desaceleração econômica. No Brasil, a política gerou a expulsão da Presidente, investigações contínuas de corrupção, crise fiscal e econômica únicas na história, mas com melhora nas contas externas.

 

Se o problema no Brasil é basicamente fiscal, com um governo tampão tentando reequilibrar as finanças públicas e recuperar a credibilidade, a Turquia enfrenta uma crise de confiança, que é tratada a patadas pelo seu líder máximo, com prisão de jornalistas, militares e oposicionistas em geral.

 

Dos quatro países considerados high-yields, que pagam as maiores taxas nominais de juros do planeta, a saber, Brasil, África do Sul, Turquia e Rússia, apenas o Brasil tem conseguido, a duras penas, manter as credenciais diplomáticas.

 

Os quatro sofreram crises cambiais quase paralelas, perderam investment grade e ensaiam uma recuperação tímida desde meados do ano passado. Um deles (B) teve a presidente defenestrada; outro (AS), quase; um terceiro viu um golpe militar (T); e o último (R) começou a bombardear vizinhos.

 

A África do Sul preserva seu presidente, apesar das evidências de corrupção; a Rússia é uma mafiocracia, onde o Estado e seus cupinchas controlam 70% da economia; e a Turquia virou um one-man-show.

 

Em termos de contas externas, Turquia e África do Sul são os que mais dependem de financiamento externo (de 4% a 5% do PIB, acima do prudencial 2% a 3%). O Brasil está entre 1% e 2%; e a Rússia não tem problema nesta área.

 

Já do ponto de vista fiscal, o Brasil é o lanterninha, correspondendo sua dívida bruta a 72% do PIB, bem superior à da África do Sul, que gira em torno de 50%. Turquia e Rússia estão melhores neste quesito.  Em termos de crescimento, os 4 estão patinando, mas o pior desempenho nos últimos 3 anos é claramente do Brasil, seguido de Rússia, África do Sul e Turquia.

 

No balanço dos riscos internacionais, os grandes trunfos do Brasil são a manutenção de instituições democráticas, prevalência de governo reformista e força do setor externo, especialmente oriunda da agricultura. Os pontos fracos são seu baixíssimo crescimento e o incremento da dívida pública.

 

No médio prazo, o crescimento econômico tende a retornar, estimulando o emprego em 2018. Se conseguirmos também reverter a deterioração fiscal em ambiente democrático será um êxito incalculável, se comparado a nossos pares, que calam a oposição e varrem a corrupção para debaixo do tapete. O cenário alternativo ao País poderia ser, é claro, populismo e inflação.

 

A Rússia e a Turquia têm sérios problemas geopolíticos, a África do Sul enfrenta um desemprego crônico e comercializa intensamente com países de um continente imerso em considerável risco político, climático e patrimonial. O Brasil possui a vantagem de conviver com vizinhos pacíficos, à exceção da Venezuela. O narcotráfico é seu grande desafio para os mercados de valores mobiliários, o que só vai ser definitivamente resolvido com a liberação da demanda.

 

Os nossos problemas são basicamente domésticos e podem ser resolvidos com uma agenda consensual, que traga redução significativa de juros, câmbio competitivo, retomada de crescimento e reequilíbrio fiscal. Difícil, mas factível. Após anos de paciência de Jó, talvez a hora da redenção esteja chegando.

 

*Roberto Nemr é Consultor Sênior da MacroSector Consultores.